Рейтинговое агентство (также кредитное рейтинговое агентство) — организация, присваивающая кредитные рейтинги, которые показывают способность должника вернуть долг, своевременно уплачивая начисленные проценты, а также вероятность дефолта должника.
Агентство может оценивать кредитоспособность эмитентов долговых обязательств, ценные бумаги и иные долговые инструменты, в некоторых случаях сервисных агентов, но при этом никогда не оценивает кредитоспособность физических лиц.
Кредитный рейтинг может присваиваться по:
Помимо кредитных рейтингов агентства могут присваивать и публиковать ESG рейтинги, рейтинги качества управления, надежности управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов и т. д.
Долговые инструменты, оцениваемые рейтинговыми агентствами, включают государственные, корпоративные и муниципальные облигации, депозитные сертификаты, привилегированные акции и структурированные финансовые продукты, такие как ипотечные ценные бумаги и обеспеченные долговые обязательства.
Эмитентами обязательств или ценных бумаг могут быть фирмы, компании специального назначения, администрации регионов и муниципалитетов, некоммерческие организации, а также суверенные государства. Наличие кредитного рейтинга способствует более активному обращению ценных бумаг на вторичном рынке. В свою очередь это влияет на процентную ставку, уплачиваемую по ценной бумаге, а при наличии высокого рейтинга позволяет выпускать бумаги с более низкими процентными ставками. При этом кредитоспособность физических лиц оценивается не рейтинговыми агентствами, а бюро кредитных историй, которые выпускают соответствующие отчеты на основе кредитного скоринга.
Ценность кредитных рейтингов для ценных бумаг активно оспаривается. Сотни миллиардов ценных бумаг[уточнить], которые получили от рейтинговых агентств высочайшие рейтинги, были обесценены до мусорного уровня в течение финансового кризиса 2007-2008 гг. При этом снижение ранее присвоенных рейтингов в рамках Европейского долгового кризиса 2010-2012 гг. было раскритиковано официальными лицами Европейского союза как действие, способствующее усугублению кризиса.
Присвоение кредитных рейтингов является высококонцентрированной отраслью. «Большая тройка» международных рейтинговых агентств контролирует примерно 95 % глобального рейтингового бизнеса. На Moody's Investors Service и Standard & Poor's вместе приходится 80% мирового рынка, на Fitch Ratings - еще 15%.[источник не указан 402 дня]
На начало 2017 года в мире существовало около 100 рейтинговых агентств.
«Большая тройка» международных рейтинговых агентств:
Прочие:
Деятельность кредитных рейтинговых агентств в России регулируется законом № 222-ФЗ от 17 июля 2015 года. Рейтинговой деятельностью в РФ могут заниматься только организации, аккредитованные Банком России . При Банке России в 2015 году был создан Экспертный совет по вопросам деятельности рейтинговых агентств.
В марте 2023 года Банк России опубликовал обзор рынка рейтинговых услуг в России. Согласно этому обзору, за 2020-22 годы количество действующих кредитных рейтингов выросло с 1489 до 1774 (более чем на 19 %). Количество новых рейтингуемых лиц, впервые получившие рейтинги российский рейтинговых агентств в 2022 году увеличилось на 110, эмиссий - на 132. Общее число рейтингуемых лиц выросло за 2022 год на 25 %, эмиссий - на 13 %. Подавляющее большинство рейтингуемых лиц в 2022 году выбирали одно из двух агентств — «Эксперт РА» (52 % общего количества) или АКРА (36 %).
Таблица 1.
Основные показатели деятельности российских аккредитованных рейтинговых агентств (по данным ЦБ РФ, конец 2022 года)
Показатель деятельности | Эксперт РА | АКРА | НРА | НКР |
---|---|---|---|---|
Количество присвоенных кредитных рейтингов | 468 | 322 | 42 | 67 |
ESG рейтинги | 12 | 12 | 5 | 1 |
«Зелёные» облигации | 12 | 5 | - | 1 |
Социальные облигации | 11 | 2 | - | - |
В разделе не хватает ссылок на источники (см. рекомендации по поиску). |
Рейтинговым агентствам в России запрещено заниматься другой деятельностью, кроме:
«Большая тройка» агентств не была аккредитована в РФ и была вынуждена отозвать рейтинги российских организаций. ЦБ использует принцип «дедушкиной оговорки» и пока разрешает участникам рынка держать ценные бумаги с рейтингами от неаккредитованных агентств.
С июля 2017 года в РФ для регуляторных целей принимаются только рейтинги от рейтинговых агентств, получивших аккредитацию при Банке России. Около трёх лет аккредитованными были только АКРА (получило аккредитацию в августе 2016 года) и «Эксперт РА» (в декабре 2016). В сентябре 2019 аккредитацию получили также «Национальное рейтинговое агентство» (НРА) и «Национальные кредитные рейтинги (НКР)». В списке аккредитованных рейтинговых агентств, опубликованном ЦБ РФ а июле 2021 года, фигурировали эти же четыре агентства, они же вошли в обзор рынка рейтинговых услуг Банка России по итогам 2022 года.
Для каждого вида объектов рейтингования российские рейтинговые агентства, согласно ст.12 Федерального закона «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации» от 13.07.2015 N 222-ФЗ разрабатывают и утверждают методологии рейтингования, которым должны следовать в своей работе. Методологии разрабатываются методологическим комитетом агентства, согласовываются с Банком России и публикуются на сайте агентства. На конец 2022 года в РФ действовало 63 рейтинговые методологии.
Таблица 2.
Действующие рейтинговые методологии у аккредитованных российских рейтинговых агентств (по данным ЦБ РФ, конец 2022 года)
Объект рейтинга | Эксперт РА (20) | АКРА (16) | НРА (11) | НКР (7) |
---|---|---|---|---|
Нефинансовые компании | ||||
Кредитные организации | ||||
Страховые компании | ||||
Лизинговые компании | ||||
Финансовые компании | ||||
Микрофинансовые организации | ||||
НПФ | ||||
Международные кредитные организации | ||||
Регионы | ||||
Холдинговые компании | ||||
Проектные компании | ||||
Факторинговые компании | ||||
Депозитарии | ||||
Региональные гарантийные организации | ||||
Компании иностранных государств | ||||
Долговые инструменты | ||||
Структурированное финансирование | ||||
Проектное финансирование | ||||
Переупаковка требования по долговым инструментам | ||||
Внешняя поддержка | ||||
Сопоставление / перевод | ||||
Прочее |
Хотя у разных агентств обозначения рейтинга несколько отличаются, как правило, самый высокий рейтинг — «ААА». Затем по убывающей: «АА», «А», «ВВВ» и т. д. Самый низкий кредитный рейтинг обычно обозначается буквой «D» (дефолт — неплатежеспособность компании).
Рейтинги, находящиеся в диапазоне от «ААА» до «ВВВ», считаются инвестиционными, последующие — неинвестиционными, «мусорными» (junk grade). Компаниям с неинвестиционными рейтингами приходится платить по кредитам более высокие проценты, а у инвестиционных и пенсионных фондов есть правила, регламентирующие количество денег, которое они могут вкладывать в «мусорные» бумаги.
Рейтинговые агентства помимо собственно рейтинга страны или корпорации формулируют прогноз его развития/изменения на срок от одного месяца до полугода.
«Позитивный» прогноз подразумевает, что есть вероятность положительных изменений, а рейтинг в будущем может повыситься.
«Стабильный» — вероятность отрицательных перемен мала, вероятно, рейтинг останется неизменным.
«Негативный» — высока вероятность отрицательных изменений, рейтинг может быть понижен.
This article uses material from the Wikipedia Русский article Рейтинговое агентство, which is released under the Creative Commons Attribution-ShareAlike 3.0 license ("CC BY-SA 3.0"); additional terms may apply (view authors). Если не указано иное, содержание доступно по лицензии CC BY-SA 4.0. Images, videos and audio are available under their respective licenses.
®Wikipedia is a registered trademark of the Wiki Foundation, Inc. Wiki Русский (DUHOCTRUNGQUOC.VN) is an independent company and has no affiliation with Wiki Foundation.