Fondo De Inversión: Institución de inversión colectiva

Los fondos de inversión son una alternativa de inversión diversificada, ya que invierten en numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo, en función del fondo de inversión que se elija.

Un fondo de inversión es un patrimonio constituido por la aportación de diversas personas, denominadas partícipes del fondo, administrado por una Sociedad gestora (Broker de inversores o agentes de bolsa) responsable de su gestión y administración, y por una Entidad Depositaria que custodia los títulos y efectivo y ejerce funciones de garantía y vigilancia ante las inversiones.​

Al invertir en un fondo se obtiene un número de participaciones, las cuales diariamente tienen un precio o valor liquidativo, obtenido por la división entre el patrimonio valorado y el número de participaciones en circulación.​​

El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las participaciones, (capitalización) la cual puede llevarse a cabo siempre que se desee, menos en aquellos fondos en los que la liquidez está limitada a unas fechas y/o periodos.​

El fondo es un patrimonio indiviso conformado por los aportes de varios inversores (aunque contablemente se lo considera una sola cuenta) pueden ser de distinta naturaleza (individuales, grupales, o institucionales; privados o estatales) que tienen los mismos objetivos de rentabilidad y riesgo respecto de las inversiones que realizan, delegando la administración del mismo a un equipo de profesionales.​

Existen diferentes tipos de fondos de inversión o fondos mutuos según sea la cartera o porfolio de inversión elegida por la sociedad administradora. La sociedad administradora define el valor de una cuota o cuotaparte, dividiendo el patrimonio en partes iguales, la cual varia según sea la rentabilidad del fondo. En general no tienen vencimiento ni requieren renovación y el dinero invertido se puede rescatar fácilmente.

Los instrumentos donde se invierte son:​

• Valores con Cotización (acciones, bonos, etc).
• Dinero (moneda local o extranjera).
• Inmuebles o Bienes Afectados a una Explotación (letras hipotecarias).

Concretamente, los fondos de inversión brindan a los pequeños y medianos ahorradores la posibilidad de potenciar en conjunto sus ahorros y participar en el mercado de capitales, con el criterio y la profesionalidad con que actúan los grandes inversores.​

Institucionalmente se constituye por la unión de Sociedad Gerente y Sociedad Depositaria.​

Sociedad gerente encargada de:​

• Establecer el Objeto de Inversión.
• Llevar la Contabilidad.
• Realizar Publicaciones Exigidas Legalmente.
• Controlar la Sociedad Depositaria.

Sociedad depositaria encargada de:​

• Custodiar los valores y demás instrumentos representativos de las inversiones.

El dinero que aportan los clientes es recibido por la Sociedad Depositaria, destinándose posteriormente a la compra de los activos que son objeto del fondo de inversión. Entre la Sociedad Gerente y la Depositaria deben controlar mutuamente el cumplimiento de las pautas del “Reglamento de Gestión”.​

Según su rendimiento se pueden dividir en dos clases diferentes de fondos:​

• Relativa, el rendimiento que consigue en un periodo de tiempo determinado está referido a un índice o Benchmark. Estos son los fondos tradicionales, que apuestan por inversiones menos arriesgadas, teniendo menos comisiones y se especializan en un campo concreto.​
• Absoluta, el valor de la inversión no está referido a un Benchmark, el valor de este se mide por su valor monetario. Estos fondos son caros, no se tiene conocimiento en que va a invertir y utilizan todo tipo de técnicas de inversión, como posiciones cortas, uso de derivados, aumentando el riesgo de la inversión.​

Rendimiento relativo

Son fondos en los que se conoce en qué van a invertir (acciones, bonos, materias primas, índices de bolsa), la zona geográfica donde se invertirá y si se centrarán en un sector específico del mercado (tecnológicas, farmacéuticas,..). Para fijar su valor tienen un Benchmark que puede estar referido a cierto índice bursátil. Según la gestión los dividimos en 2 grupos:​

• Gestión activa
  • Fondos de inversión tradicionales gestionados por corredores de bolsa, que intentan mejorar el Benchmark invirtiendo según los criterios de sus corredores. El coste de estos suele ser un 2 % de lo invertido en cuanto a comisiones. Son productos en los que se puede tardar una jornada en obtener el valor líquido.​

• Gestión pasiva
  • Fondos indexados, estos replican un índice, comprando los valores de este con las ponderaciones otorgadas, emula el rendimiento de ese índice. Los costes de estos suelen ser 1 % de lo invertido. El riesgo asumido es menor que un fondo de inversión.​
  • Fondo cotizado en bolsa (FCB o ETF) o Fondo Cotizado, al igual que los Fondos Indexados estos emulan a un índice o Benchmark, pero también utilizan técnicas de inversión avanzadas, como la adquisición de futuros, opciones y derivados. El coste de estos ronda el 0.5 % de lo invertido, tienen una liquidez tan alta como las acciones y el riesgo asumido es menor que en un fondo de gestión activa.​

Rendimiento absoluto

Estos fondos están gestionados por corredores, no se sabe exactamente en qué van a invertir (pueden invertir en cualquier cosa: divisas, materias primas, bonos, acciones, derivados...) y utilizan técnicas de inversión más especulativas. Existen los siguientes tipos de fondos:​

• Fondos de gestión alternativa: estos fondos están dedicados a los particulares que buscan una alta rentabilidad y un alto riesgo

• Hedge fund o fondo de inversión libre: estos fondos no están dirigidos a particulares, son para instituciones (grandes patrimonios, otros fondos de inversión...). El riesgo de estos es muy alto ya que se pueden endeudar para hacer inversiones de alto riesgo (como las posiciones cortas), las comisiones son altas y se calcula el volumen de liquidación cada 3 o 6 meses. Estos fondos generan polémica por sus técnicas especulativas.​

En función de su política de inversión, que se refiere a los criterios que determinan en qué se invierte, cuánto se invierte y en qué periodos, existen diferentes categorías de fondos de inversión.​ Cada uno de ellos responde a un criterio concreto de búsqueda de rentabilidad, estos son los principales:​

• Renta variable: son fondos que no tienen una rentabilidad garantizada, pueden reportar mayores beneficios a cambio de un riesgo mayor.​
• Renta fija: responden a inversiones más conservadoras como la deuda pública o deuda corporativa. Si bien es cierto que este tipo de activos sufren una menor volatilidad, no están exentos de riesgo y la rentabilidad no está garantizada.​
• Mixtos: combinan en un mismo fondo de inversión inversiones mixtas entre renta fija y variable.​
• Retorno absoluto: en estos fondos no se sigue un índice de referencia concreto y están destinados a la preservación del valor del capital.​

Los fondos de renta estabilizados son aquellos que a diferencia de los fondos de renta variable tradicionales están intervenidos por un corredor de bolsa que mantiene la flotación de los recursos en el instrumento más rentable.​

Este generalmente realiza las compras y ventas para mantener el rendimiento, utilizando un programa de predicción del comportamiento de mercado.

Los fondos de renta estabilizada son sumamente complejos de operar y en su mayoría son gestionados por computadoras que realizan las operaciones de predicción, compra y venta en milésimas de segundos.​

Ventajas

Diversidad y riesgos

Una de las principales ventajas de las inversiones colectivas es la reducción del riesgo de inversión (riesgo de capital) gracias a la diversificación.​ Una inversión en una sola acción puede ser rentable, pero puede desplomarse por motivos de inversión o de otro tipo.​​

Reducción de los costes de transacción

Si un inversor comprara un gran número de inversiones de capital riesgo, la cantidad que esa persona podría invertir en cada participación sería probablemente pequeña. Los costes de transacción suelen estar en función del número y el tamaño de cada transacción, por lo que los costes totales de transacción restarían una cantidad significativa de capital.​​

Reducir la necesidad de dedicar tiempo personal a invertir

¡Un inversor que decide utilizar un fondo de inversión como forma de invertir su dinero no necesita dedicar tanto tiempo personal a tomar decisiones de inversión, realizar estudios de inversión o efectuar transacciones reales.​​

Desventajas

Costes

Un gestor de fondos que toma decisiones de inversión en nombre de los inversores espera, por supuesto, recibir una remuneración. Esta remuneración se suele detraer directamente de los activos del fondo en forma de un porcentaje fijo anual o, a veces, como comisión variable (en función de la rentabilidad).​

Falta de elección

Aunque un inversor puede elegir el tipo de fondo en el que invertir, no tiene control sobre la elección de los activos individuales que componen el fondo.

Pérdida de derechos de propiedad

Si un inversor posee acciones directamente, tiene derecho a asistir a la junta general anual de la empresa y a votar sobre asuntos importantes. Los inversores que participan en un vehículo de inversión colectiva no suelen tener ninguno de los derechos asociados a las inversiones individuales dentro del fondo.​

• Fondo de cobertura, también denominado fondo de inversión libre
• Plan de pensiones
• Gestión pasiva
• fondo índice